財務諸表とリスク分析

例題：各部門の計画に基づいた財務分析

背景：ある企業Kの昨年度の営業利益は2,100百万円で、今年度は昨年度を超える信頼性の高い計画が求められています

企業Kは部門A,B,C,D,Eの5つの事業ユニットを有しており、本年度の計画を策定する際に変動する要因として各事業ユニットの 売上高と売上原価と設定します。 このような変動要因について過去のデータや経験知などから確率分布を定義しモンテカルロ・シミュレーションを実施することで営業利益を確率的に評価することが可能となります。

また、感度分析を実施することで結果（営業利益）への影響度の大きい要因を特定し、その要因について詳細なデータを収集し確率分布を 設定し直したり、重点的に改善試作を実施した場合にどのような結果になるかを定量的に把握します。

※モンテカルロ・シミュレーションとは？
確率分布に従って発生した乱数により要因が変動する数千、数万回のシナリオを自動的に作成することで確率的な評価を実施する手法です。 本検討では10,000回のシナリオを作成し営業利益の変動リスクを評価します。

リスク分析の結果

モンテカルロ・シミュレーションを実施した結果、計画段階では営業利益の平均値は2,572百万円となり、 昨年度の営業利益2,100百万円を超える確率は89%となります。 さらに、本結果に対して感度分析を実施する感度の高い要因は、部門Bの売上、部門Dの原価であることがわかります。

この結果よりさらに信頼度の高い計画にするためには何らかの対策を実施し効果を定量的に説明する必要があります。

部門Bの売上の最尤値を3,000百万まであげる施策と、部門Dの原価を47～57%に抑える施策を実施した場合も同様に計算した結果、 営業利益の平均値は2,856百万円、昨年度を超える確率は97%となり8ポイント改善することがわかります。

発展シミュレーション：CF推移など

財務諸表のモデルをさらに発展させると、複数年にわたって企業の業績を予測することが可能です。 モンテカルロ・シミュレーションを用いて、不確実性を考慮した利益変動やキャッシュフロー分析を行い、 さらにCrystal Ballの描画機能を使用して、より説明性の高い分析を実現することができます。

複数年にわたっての検討については以下の記事にまとめております。ぜひご覧ください。

Excelで行う財務諸表をベースにした経営リスク分析（発展編）

財務諸表とリスク分析（複数年度に渡る場合） 基礎編では、財務諸表の情報を参照しながら、Crystal Ball を活用してリスク分析を実施しました。 →Excel で行う財務諸表を…

Crystal Ball - モンテカルロ・シミュレーションによる意思決定支援ソフトウェア

まとめ

リスク分析ソフト Crystal Ball を利用することでExcel上で様々なモデルを構築し、 リスクを考慮した定量的かつ確率的評価により経営分析や計画策定支援を行うことができ、 社内説明や関係者内でコンセンサス向上の効果も期待できます。 また、リスクを加味した将来的な財務状況の数値をもとに倒産確率、Zスコア、返済余裕度などの 経営指標を算出することで、より深い分析と信頼性の高い計画策定へとつながると考えられます。

さて、Crystal Ball の活用に関する資料をご準備しております。 各業界における事例をもっと知りたいという方は、 ぜひ下記より資料をダウンロードをしてお役立ていただければと思います。

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